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现金流是企业经营的基础，企业经营现金流量比率为负，表明企业无法依靠经营活动产生的现金流量偿还负债，只能依靠企业自有资金的周转，这增加了企业的短期资金风险，并对企业的长期发展构成影响。在2018年游戏业务收入占比超过总营收30%的上市企业中，有13家企业经营现金流量比率为负。

“需求”：企业债发行规模环比继续上升，新增贷款仍以短期贷款和票据融资为主流动性需求端主要数据变化：（1）11月地方政府发行债券规模459亿元，环比减少2101亿元；企业发行债券规模289亿元，环比上升74亿元。（2）从社融结构看，11月末，对实体经济发放的人民币贷款占社会融资规模的83.59%，较1-10月下降0.25pct；非标占比-15.66%，较1-10月高0.29pct。（3）从人民币贷款结构看，11月，住户部门贷款新增6560亿元，其中中长期贷款增加4391亿元；非金融企业及机关团体贷款增加5764亿元，其中中长期贷款增加3295亿元。

对于机构来说，阻止他们入场的除了价格波动巨大这个因素之外，更重要的是，截至目前在数字货币领域仍然找不到可靠的托管服务，导致机构担心在入场之后资产安全的不到保障。上月初，高盛CFO Martin Chavez曾表示，高盛对提供托管服务有兴趣，但这不是一蹴而就的事情。他提到：

与此同时，我国新登记市场主体数量稳定增加，市场活力不断激发。2017年，经济活力指数比上年增长38.4%。其中， 2017年，全国新登记注册市场主体数量比2016年增长16.6%；2017年，创业板、新三板挂牌公司数量是2014年的6.2倍。

这些直播装备，除了在线上订购，还能在线下的一些门店里找到。记者走访了杭州百脑汇数码城，发现许多卖数码设备的门店里，都架着一只只麦克风，走进仔细看，就是主播们通常在直播时使用的那种。“麦克风、耳机、声卡，这是最基础的直播设备套装，”一位店员介绍，“一套下来一般四五百就能搞定。”当然，如果更高端的配置则需要几千元到几万元不等。店员展示了一款联想的一体化麦克风，300多元，上面有“混响”、“嘹亮”、“直播”等按键，可以轻松调节高音低音，让声音更有魅力，除了这种常见的装备，还有美颜摄像头、补光灯等装备。不得不说，网络直播火了，各类设备也都升级换代了。

总结看来，在新的监管周期中，证监会要激发并购重组、再融资以及IPO这些市场化资源配置手段的活力。还有一些政策的变化也具有一定的指向性。近期股指期货迎来第四次松绑，也是历次松绑幅度最大的。值得注意的是，在易会满上任后的这一百天时间里，新一届发审委和并购重组委人员调整正式完成。